Västra Hamnen Corporate Finance

Börsnoteringar, kapitalanskaffningar och företagsaffärer

Senaste analyser

aXichem: En ny krydda i mjölkproduktionen

Vi har nu uppdaterat vår modell av aXichem efter den genomförda emissionen och med utgångspunkt i bokslutskommunikén för 2025. Vår positiva syn på bolagets tillväxtmöjligheter framöver kvarstår, trots att vi nu har justerat ner våra prognoser. Produktregistreringen för mjölkkor som erhölls i mars öppnar för nya möjligheter i landet. Vi avvaktar dock med att inkludera denna potential i vår modell tills ett konkret avtal har presenterats. Vi tror att aXivite kommer att stå för den största andelen av omsättningen under 2026, men vi förutspår ett skifte under nästkommande år. I vår prognos ingår även marginalförbättringar för aXiphen när volymerna tar fart. Vår modell kommer nu fram till ett motiverat värde om 3,07 (4,26) SEK per aktie.

Gabather: Key shareholders show support

Gabather har genomfört en riktad emission om cirka 4,2 MSEK med deltagande från flera investerare, vilket stärker bolagets kassa. Tillsammans med tidigare teckningsoptionsinlösen och förbättrad kostnadskontroll minskar detta den finansiella risken och förlänger finansieringshorisonten. Ytterligare uppdateringar om framstegen i den kliniska fas II-studien av GT-002 i Danmark inväntas.

Gabather: Any day now

Gabathers Q4-rapport visade lägre kostnader än väntat, främst till följd av minskade personalkostnader, vilket resulterade i ett EBIT om MSEK -1,25 jämfört med vår prognos om MSEK -1,50. Likvida medel vid årsskiftet uppgick till MSEK 3,14, något under vår förväntan, men med ytterligare MSEK 1,53 i tecknat men ännu ej inbetalt aktiekapital är den faktiska likviditetssituationen något starkare än vad som framgår vid en första anblick. Även om den finansiella situationen fortsatt är ansträngd lämnar bolaget 2025 i en starkare position än efter Q3. Fas II-studien TOTEMS har ännu inte inletts, men förberedelserna vid CNSR i Danmark verkar vara i slutfasen och studien väntas starta inom kort. Även om vår syn på bolaget inte har förändrats i någon större utsträckning, har antalet utestående aktier gjort det. Efter justering för utspädning uppgår vårt motiverade värde till 0,06 SEK per aktie.

Xintela: Moving forward with XSTEM

Xintelas bokslutsrapport för 2025 avslöjade inga större överraskningar. Den senaste emissionen och lånefaciliteten har gett företaget tillfällig finansiell lättnad. I februari meddelade Xintela att den kliniska studien med XSTEM i svårläkta bensår (VLU) har avslutats och de slutgiltiga studieresultaten väntas i slutet av maj. I rapporten hänvisade vd Evy Lundgren-Åkerlund till diskussioner om prövarinitierade fas II-studier med XSTEM i både VLU och artros. Om dessa studier blir verklighet kan de förändra Xintelas kapitalbehov och få oss att revidera vår modell. För närvarande gör vi dock endast mindre justeringar och behåller därmed det motiverade värdet om 1,04 SEK per aktie.

Alla analyser

Private Placement

118 MSEK

IPO

109 MSEK

Företrädesemission

74 MSEK

IPO

75 MDKK

Företrädesemission

57 MDKK

Företrädesemission

64 MSEK

M&A

Pris ej offentliggjort

IPO

250 MSEK

Företrädesemission

155 MSEK

M&A

Pris ej offentliggjort

Marknadsfokus

Marknadsfokus är vår tjänst för aktieanalys av små och medelstora marknadsnoterade bolag. Tjänsten bidrar till ökad omsättning i aktien genom att öka investerarnas kännedom om bolaget och uppmärksamhet kring löpande händelser. Samtliga våra analyser finns nedan.

Marknadsfokus

Anmäl dig till Västra Hamnens analysutskick

Om oss

Vi hjälper våra kunder att växa

Västra Hamnen Corporate Finance är ett oberoende värdepappersbolag som bistår med rådgivning i samband med företagsaffärer.

”Vi älskar småbolag och gör vårt bästa varje dag för att vara deras förstahandsval i samband med noteringsprocesser och kapitaliseringar.”

Oscar Ahlgren, VD