Västra Hamnen Corporate Finance

Börsnoteringar, kapitalanskaffningar och företagsaffärer

Senaste analyser

Precise Biometrics: Fused, funded and focused

Sammanslagningen mellan Precise Biometrics och Fingerprint Cards har godkänts av myndigheterna och bolaget har genomfört en företrädesemission som tillförde 100 MSEK före kostnader. I denna rapport har vi bedömt den kommersiella potentialen i den nya enheten. Den första finansiella rapporten för det sammanslagna bolaget publiceras den 13 november. En bredare erbjudande, potential för korsförsäljning och uppförsäljning samt en större geografisk räckvidd kommer att erbjuda tillväxtmöjligheter på en global, snabbt föränderlig och fragmenterad biometrisk marknad. Vi har måttliga förväntningar på årets resultat och förväntar oss att försäljning och lönsamhet ökar från 2027. Detta leder vår modell till ett motiverat värde om 2,69 SEK per aktie.

Gabather: Awaiting progress after a quiet summer

Sedan TOTEMS-studien inleddes i maj har det inte kommit några större nyheter från Gabather, och den senaste Q2-rapporten bjöd inte heller på några stora överraskningar. Den första patienten har ännu inte inkluderats i studien, även om friska frivilliga har doserats enligt protokoll. I en videointervju kommenterade vd Michael-Robin Witt varför rekryteringen tar längre tid än väntat, och varför han tror att takten kan öka så snart den första patienten inkluderats. Kostnadskontrollen är fortsatt stram, men kassan om 3,7 MSEK kom in under vår prognos på 4,7 MSEK. Vi skjuter fram vår modell ett år men behåller vårt motiverade värde om 0,06 kr per aktie.

Xintela: Exploring paths for XSTEM OA

I juni tog Xintela upp ett konvertibelt lån på 30 MSEK från sin huvudägare, Flerie Invest. Detta kommer att användas för att fullt ut återbetala det lån på 20 MSEK som Fenja Capital tillhandahållit i samband med kapitalanskaffningen 2025. I den senaste Q2-rapporten uppgav VD Evy Lundgren-Åkerlund att företaget nu fokuserar på aktiviteter för att påskynda XSTEM OA att nå marknaden, med stöd av den peer-reviewade publiceringen av studieresultaten i Cartilage. Vi anser fortfarande att XSTEM OA har stor kommersiell potential men har skjutit upp tidsplanerna och justerat för kommande utspädning. Detta leder till ett nytt verkligt värde på 0,81 SEK (1,04) per aktie.

aXichem: Milstolpe uppnådd, lansering i sikte

aXichem redovisade en omsättning om 4 MSEK och ett rörelseresultat om -4,3 MSEK för det andra kvartalet. Under sommaren tog bolaget även ett viktigt steg mot en europeisk marknadslansering av fodertillsatsen aXiphen: EFSA har lämnat ett positivt vetenskapligt utlåtande som styrker att produkten är säker och kan hämma salmonella i djurfoder. Nu återstår EU-kommissionens formella godkännande, vilket normalt följer EFSA:s rekommendation. Parallellt pågår inlösen av teckningsoptionen TO2A den 7 till 18 september. Vi har uppdaterat vår prognos efter Q2-rapporten och höjer vårt motiverade värde till 3,39 (3,07) SEK per aktie.

Alla analyser

Private Placement

118 MSEK

IPO

109 MSEK

Företrädesemission

74 MSEK

IPO

75 MDKK

Företrädesemission

57 MDKK

Företrädesemission

64 MSEK

M&A

Pris ej offentliggjort

IPO

250 MSEK

Företrädesemission

155 MSEK

M&A

Pris ej offentliggjort

Marknadsfokus

Marknadsfokus är vår tjänst för aktieanalys av små och medelstora marknadsnoterade bolag. Tjänsten bidrar till ökad omsättning i aktien genom att öka investerarnas kännedom om bolaget och uppmärksamhet kring löpande händelser. Samtliga våra analyser finns nedan.

Marknadsfokus

Anmäl dig till Västra Hamnens analysutskick

Om oss

Vi hjälper våra kunder att växa

Västra Hamnen Corporate Finance är ett oberoende värdepappersbolag som bistår med rådgivning i samband med företagsaffärer.

”Vi älskar småbolag och gör vårt bästa varje dag för att vara deras förstahandsval i samband med noteringsprocesser och kapitaliseringar.”

Oscar Ahlgren, VD